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外国学者算了一本经济账 连连对

编辑:华仁医疗美容 文章来源:未知 点击: 更新时间:2017-10-13 11:08

中国的前瞻性令蒂尔曼感到惊愕,中国“一带一路”打算超前,绿色债券和各类基金助阵“一带一路”,亚投行,令人钦佩。

一带一路的钱哪来的? Grisons Peak首席执行官蒂尔曼给出了答案。

文章来源:福特中文网

总部位于伦敦的投行Grisons Peak首席执行官亨利•蒂尔曼(Henry Tillman)从上个世纪90年代就开始关注中国经济,10年前,他开始系统研究中国政府和其他国家政府之间的投资,他借助从私有数据库取得的信息,试图解释中国在本身负债累累的条件下,如何可以拿出一万亿美元的资金,用于丝绸之路项目的投资。近日,他以投资中国一带一路为题在爱丁堡进行讲座,指出中国从以往的投资阅历中吸取教训,一带一路的投资更注重公道的融资结构,以及风险分担构造。

中国一带一路筹划超前

蒂尔曼在讲座中指出,中国对中国-巴基斯坦经济走廊(CPEC)项目的投资已达620亿美元,简直是二战后美国为欧洲中兴而实施的马歇尔计划投资规模的一半。

中国—巴基斯坦经济走廊的重点是建设连接中国新疆维吾尔自治区与巴基斯坦瓜达尔港的高速公路、铁路,以及石油和天然气管道。那中国为何这么积极地建设巴基斯坦?蒂尔曼介绍,目前来自海湾的石油,都要经过新加坡的马六甲,再到中国,门路13000公里。如果有了新的石油管道,石油可以从沙特阿拉伯直接达到瓜达尔港,从陆路进入中国新疆,这段距离只有3000公里。中国就此每年可节省200亿美元。未来25年,只要石油可以源源不断的通过这条线路输送,中国可以节俭5000亿美元。

蒂尔曼以为,借助孟加拉国-中国-印度-缅甸(BCIM)经济走廊项目,中国可绕过狭窄的马六甲海峡,直达印度洋。这个项目已经实施两年,而实际上在20年前,这个项目就被提上议案。中国在打造的另外四个经济走廊包括新亚欧大陆桥经济走廊、中蒙俄经济走廊、中国-中亚-西亚经济走廊和中国—中南半岛经济走廊等。

Grisons Peak统计显示,在从前10年时间里,中国已经在全世界购置、或者投资53个港口,这些港口遍布东南亚、南亚、非洲、欧洲、大洋洲等地,主要集中在中国正踊跃打造的三条蓝色经济通道四周。这三条蓝色经济通道包含中国-印度洋-非洲-地中海蓝色经济通道、中国-大洋洲-南太平洋蓝色经济通道、以及经北冰洋衔接欧洲的蓝色经济通道(见下图)。蓝色经济通道正由沿线节点港口形成,辐射港口城市。

一带一路蓝色经济通道构想图

中国的前瞻性令蒂尔曼感到惊诧,他感叹,到2030年,中国将拥有两个冰岛西部的港口,一个格陵兰岛的港口等……但是在英国,要在希思罗机场修建第三条跑道的工程还没有动工,在过去10年,美国也没有修建任何一个机场。中国已经在计划2030年之后的事件了,可见他们的计划有多么超前。

亚投行,令人钦佩

讲座中,蒂尔曼问在座的英国听众有谁据说过亚洲基本设施投资银行(AIIB,简称亚投行),但是知道的听众寥寥无几。他介绍亚投行是多边银行,目前已经有80个成员,预计会有更多的国家加入。尚未参加亚投行的国家包括美国和日本等。蒂尔曼表现,寰球其余主要国家早已是亚投行的成员,或者希望成为亚投行的成员。

亚投行由中国发动成立,作用是为一些发展中国家的基础设施项目供给融资支持——包括贷款、股权投资以及提供担保等,亚投行是一带一路基建项目的重要资金来源。亚投行的法定股本是1000亿美元,中国并不实际掌握这个机构,但中国是大股东,拥有26%的投票权。目前,亚投行的行长是金立群,他曾担负中国国际金融有限公司董事长。

蒂尔曼考察发现,自从2014年10月亚投行成立后,中国对一带一路沿线国家的政策性贷款减少,亚投行贷款在增加,贷款已经从单一的中国政府的贷款逐渐转变为来自亚洲、非洲、中亚和拉丁美洲的混杂贷款。其中,来自亚投行的这些贷款中的12笔分离和来自世界银行、以及其他多边机构的贷款形成了银团贷款。蒂尔曼指出,亚投行的资产负债表上贷出的款越多,中国政府的压力越大。银团贷款越多,对中国政府而言就越有利。这样做的利益是危险疏散。亚投行的建立从零开端,才过了3年时间,它的运行如统一家重要的银行,令人钦佩!

和亚投行相似功能,可能为一带一路基建项目提供贷款的是金砖国家新开发银行(The New Development Bank),这家银行由中国、俄罗斯、巴西、印度、南非五个金砖国家发起,于2016年建立,总部设在中国上海,其初始资本1000亿美元由5个开创成员均匀出资。金砖国家新开发银行和亚投行的最大差别是,亚投行可为很多国家,主要是亚洲国家的项目提供贷款,而金砖国家新开发银行只为五个金砖成员国的项目提供贷款。

蒂尔曼也注意到,2016年,在上海配合组织(SCO)领导人于吉尔吉斯斯坦比什凯克举办的会议上,中国正式提议成立SCO银行,目前依然在议。2001年,上海合作组织由中国、俄罗斯和4个中亚国家结合成立,其初衷是解决成员国之间的边界争议、应付地区恐惧主义等。SCO银行的成立可为一带一路的基建项目提供更多贷款。

绿色债券和各类基金助阵一带一路

据Grisons Peak统计,2007年6月,第一支绿色债券由欧洲投资银行发行,截止到2017年9月,全球总共发行了1150只贴有绿色标签的证券,其中40%绿色证券由中国发行,中国成为绿色债券的全球最大发行者,并且,40%的购买者也来自中国。

中国发改委发布的《绿色债券发行指引》中说明:绿色债券是政府、金融机构、工商企业等发行者向投资者发行,许诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证,且募集资金的终极投向应为相符划定前提的绿色项目。2016年5月,中国银行协助浙江吉祥控股集团有限公司完成4亿美元境外债券的发行,成为中资机构发行的首单境外绿色债券。这些绿色债券能够撬动私人资本,支持绿色基建项目的发展。

蒂尔曼认为绿色金融和环境金融合迎来伟大的繁荣,他提议商科学生关注其中的商机,可考虑未来在这两个领域内找工作。

蒂尔曼介绍丝路基金 (Silk Road Fund)是发展亚欧陆上经济的专项基金。该基金于2014年11月8日成立,由中国政府出资400亿美元,即将前,中国对该基金新增资金1000亿元人民币。而更多的区域性基金,也是一带一路项目的重要资金起源。好比中非发展基金(CAD),于2007年成立,主要来自中国国家开发银行(CDB),到2017年6月,中非发展基金已经对非洲投资44亿美元,涉及36个非洲国家的90多个项目,该基金的总规模是100亿美元。

中俄投资基金(RCIF)成立于2012年,由中国投资有限责任公司(CIC)与俄罗斯直接投资基金(RDIF)各自出资10亿美元共同树立。俄罗斯直接投资基金由俄罗斯政府注资100亿美元成立。2015年,中俄投资基金和俄罗斯直接投资基金共同协作,设立总额20亿美元的农业专项投资基金,用于支持中俄两国境内农业项目。

2016年11月,中国总理在拜访拉脱维亚首都里加时表示,中国设立110亿美元的投资基金用于中欧和东欧地域的项目融资。该基金由中国—中东欧金融控股公司治理(该公司在2016年初由中国工商银行设立),中国人寿和复星集团也参加管理。该基金项目标方案是召募500亿欧元的资金用于投资基建、高科技产品生产和消费等范畴。

另外,中非产能合作基金于2015年底成立,由中国外汇贮备储藏,蕴藏、进出口银行共同出资,资金首期规模为100亿美元。

用特殊目的载体绕过西方制裁

蒂尔曼在讲座中持续指出:美国对俄罗斯所实行的经济制裁,以及欧美国家对俄罗斯长期的经济制裁都会影响俄罗斯的经济,中国如何躲避制裁的影响?就是成立一个新的基金,这样就不会波及美元。比方,莫斯科R&B投资基金。我只是想让大家知道这样做非常理智,斟酌周全,但是许多人并没有意识到。这也显示了中国关于基建项目的全球竞争策略。

此前,俄罗斯普列汉诺夫经济大学金融管理系教学康斯坦丁•奥尔多夫(Konstantin Ordov)曾表示,人民币已经成为区域性货币,在俄中贸易中可以使用人民币进行结算。

截止到2017年7月,中国又向两个俄罗斯国有实体投入约110亿美元,包括俄罗斯直接投资基金(RDIF)和俄罗斯国有开发银行(VEB)。

中国在做的是设立特殊目的载体(Special Purpose Vehicle, SPV)。因为2008年的次贷危机,特殊目的载体这个工具在西方已经不存在了。比如,假如你发放贷款给SPV,中国占51%股份,当地银行占49%,那么这笔债务将由这个SPV自身负担,而不由那些设立SPV的国家累赘。中国实际上在应用西方国家不能继续使用的方式战胜竞争对手。蒂尔曼继续弥补。

肖旭宏

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